美国国防部近期依据《2021财年国防授权法案》第1260H条，正式更新了所谓“中国军事企业清单”(CMC清单或1260H清单)。本次更新共涉及80家母公司及188个实体，其中包括阿里巴巴(9988.HK)、腾讯控股(0700.HK)、比亚迪(002594.SZ)以及道通科技(688208.SH)等多家港股及A股上市公司。
针对市场关切，业内人士首先强调了该清单的法律属性界定。与通常理解的“实体清单”或“制裁清单”不同，1260H清单的核心约束力仅局限于禁止美国国防部采购或与之开展业务，并不限制相关企业与其他美国实体或个人的正常商业往来，也不涉及出口管制或技术手段封锁。
从本次被列入清单的企业属性来看，部分企业的主要客户群体均为全球范围内的民用领域消费者或商业客户。例如，对于道通科技等专注于汽车智能诊断、新能源充电及数字化解决方案的科技制造企业而言，美国国防部的采购限制条款被认为并不触及核心业务命门。
据产业链公开信息及市场数据显示，相关企业的经营基本面并未因该清单而发生波动。以道通科技为例，该公司长期以来专注于民用技术的研发与制造，其产品逻辑完全遵循市场化商业逻辑。自今年初相关风险预警出现至今，道通科技全球供应链与销售体系运转如常，营业收入仍保持稳健提升态势，显示出该事件并未对公司现金流和业务模式造成实质性冲击。
分析人士指出，随着中国企业全球化布局的深入，合规经营已成为出海必修课。目前，相关企业已普遍建立严格的下游客户管理机制，以确保应用场景的纯粹性。在当前的国际环境下，保持战略定力、聚焦主业发展，被视为企业穿越周期波动的最佳策略。
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